BitMEX创始人Arthur Hayes警告：新稳定币公司或重蹈Circle高估覆辙，投资者需警惕市场泡沫

加密货币交易所BitMEX联合创始人Arthur Hayes在其最新市场分析文章中发出重磅警告，指出当前涌现的一批试图复制Circle成功IPO模式的稳定币项目正面临严峻挑战。这位知名行业领袖强调，由于关键分销渠道被头部机构垄断，大多数新兴稳定币企业可能难以实现可持续增长。

核心观点：

1. 渠道壁垒难以突破：Hayes明确指出，目前可行的稳定币分发渠道主要被三类机构控制——头部加密货币交易所（如Coinbase、Binance）、Web2社交媒体巨头（如Meta、X平台）以及传统银行体系，新入场者几乎无法获得公平竞争机会

2. Circle估值争议：尽管Hayes认为Circle(CRCL)当前估值明显过高，但他同时承认在当下市场环境下，其股价仍可能继续攀升，这种矛盾现象值得投资者深思

对投资者的关键影响：

- 做空风险警示：由于美国政策环境对加密货币日趋友好，加上市场对稳定币概念的狂热追捧，Hayes特别提醒投资者谨慎对待做空操作

- 行业洗牌预警：分析指出，缺乏核心分发渠道的项目很可能在短期内被市场淘汰，投资者需重点评估企业的渠道合作能力

- 估值泡沫风险：当前稳定币领域可能存在非理性繁荣，投资者应警惕高估值项目的长期可持续性