大华银行经济学家Alvin Liew：关税风险或致美联储推迟降息，2025年预计三次降息各25基点

大华银行高级经济学家Alvin Liew最新分析指出，美联储可能因关税风险推迟降息时间表。美联储主席鲍威尔近期表态称，央行官员对利率调整持谨慎态度，强调"等待的成本相对较低"。这一立场显示美联储正密切关注美国关税政策引发的双重风险：通胀压力上升与失业率波动。

尽管面临这些挑战，大华银行维持其利率预测：
• 2025年将实施三次降息，每次25个基点
• 最新调整将预期时间推迟至9月、10月和12月的FOMC会议
• 2026年预计还有两次降息，联邦基金利率或降至3.25%

对投资者的影响分析：
1. 短期市场波动：降息预期推迟可能导致股市短期承压
2. 债券策略调整：投资者需重新评估久期风险
3. 外汇市场影响：美元或维持强势更长时间
4. 行业配置：防御性板块可能获得更多关注
5. 长期资产定价：资本成本变化将影响估值模型