IOSG创始合伙人警示：Pump.fun公募暗藏退出流动性风险，投资者需警惕投机陷阱

7月10日，知名风投机构IOSG Ventures创始合伙人Jocy Lin通过社交媒体发布重磅行业预警，直指当前火爆的Pump.fun公募项目存在严重投机风险。其尖锐指出，该项目商业模式本质上将参与者转化为"退出流动性"，堪称加密市场的新型赌博机制。

项目数据呈现断崖式下跌：
• 协议收入暴跌92%，日收入从峰值缩水至50万美元
• 毕业项目市值蒸发99%，仅剩5-10万美元
• 市场份额被LetsBonk反超（51% vs 39.9%）

代币经济学暗藏风险：
本次ICO面向散户（15%）和机构（18%）出售33%代币，融资规模达13.2亿美元。结合7亿美元历史收入，团队现金储备逼近20亿美元，却缺乏明确的价值支撑：
- 无实际锁仓机制
- 无团队回购承诺
- 买盘流动性严重不足

核心风险警示：
Jocy特别强调，Pump.fun团队已通过手续费实现暴利，本次ICO更像是终极套现行为。与Hyperliquid等具备真实收入支撑的项目不同，其20亿美元估值存在严重泡沫。在当前Meme币热潮退却的市场环境下，该项目可能面临：
• 上市即破发的风险
• 流动性枯竭风险
• 团队套现抛压

投资者影响与建议：
1. 资金性质：仅适合可承受100%损失的风险资本
2. 决策时机：建议观察上市后至少1周的真实交易数据
3. 行业趋势：Meme发射平台增长乏力，需警惕板块轮动风险
4. 仓位控制：若参与，建议不超过投资组合的1-3%

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