摩根大通最新研究：特朗普关税新政或使美国平均关税税率跃升至20.6%

摩根大通经济学家迈克尔·费里奥和阿贝尔·莱因哈特发布重磅分析报告指出，随着特朗普政府宣布自8月1日起对14个国家加征新关税，美国平均关税税率将从当前的13.4%显著攀升至14.6%。值得注意的是，德国商业银行的独立测算显示，实际税率增幅可能更为激进，新平均关税或突破18%关口。

报告进一步预警称，若特朗普政府实施其贸易政策工具箱中的其他潜在措施，包括但不限于：
- 恢复4月拟议的对等多边关税
- 新增铜产品专项关税
- 针对金砖国家等经济体加征特别关税
美国整体平均关税税率可能再飙升6个百分点，最终触及20.6%的历史高位。

对投资者的潜在影响：
1. 跨境成本激增：进口依赖型企业利润率将受直接挤压
2. 供应链重构：全球产业链转移或加速，需关注企业产能调整公告
3. 通胀压力：消费品价格上行风险加大，美联储政策路径可能调整
4. 避险资产：黄金、美债等传统避险工具吸引力提升
5. 行业分化：本土替代行业受益，出口导向型板块承压