香港虚拟资产OTC监管新规：证监会主导，金管局协同，投资者影响几何？

去年香港财经事务及库务局（财库局）就虚拟资产场外交易（OTC）监管框架展开公众咨询时，曾提出由海关关长发牌并规管虚拟资产OTC服务。然而，财库局局长许正宇近日透露，在听取立法会议员及市场反馈后，监管方案已作出重大调整。

许正宇解释称，原先方案公布后收到多方意见，主要担忧包括：
- 监管套利风险：不同监管机构间可能存在标准差异
- 业务复杂性：市场实际运营模式比预期更复杂，部分OTC机构同时经营托管等多元业务

基于这些考量，香港政府决定采用双轨监管架构：
- 香港证监会将作为虚拟资产OTC服务的主要监管者
- 当服务涉及银行业务时，金管局将担任前线监管角色

许正宇特别强调，无论虚拟资产服务提供商最终是否被纳入发牌范围，政府都将确保三大关键要素：
1. 给予市场充分的政策预期
2. 配备足够的监管资源
3. 保障牌照申请处理效率

对投资者的潜在影响：
- 监管透明度提升：明确证监会主导地位有助于建立统一监管标准
- 风险控制强化：双监管机构协作可覆盖更多业务风险点
- 市场信心增强：清晰的牌照预期和资源保障将促进合规经营
- 需关注过渡期：新旧监管体系转换可能带来短期适应成本