美联储理事警告：关税政策或成美国通胀主要推手 下半年影响恐达峰值

美国联邦储备委员会（美联储）理事克里斯·沃勒（Christopher Waller）6月2日发表重磅讲话，明确指出关税政策将成为推高美国通胀水平的关键因素，并预测其影响可能在2024年下半年达到最显著程度。

沃勒在讲话中强调，当前美国贸易政策存在高度不确定性，这种不确定性将通过两个主要渠道冲击经济：

• 消费者层面：更高的进口关税将直接转嫁为商品价格上涨，削弱居民实际购买力
• 企业层面：频繁变动的关税政策将打乱供应链布局，增加生产经营成本

最新经济数据佐证了这一判断。美国商务部5月31日发布的报告显示：

包括《华尔街日报》在内的多家权威媒体分析指出，消费支出增速断崖式下滑，主要源于关税政策反复调整导致的经济预期紊乱，这种不确定性已开始抑制居民消费意愿和企业投资决策。

【对投资者的影响提示】
1. 通胀敏感型资产：需警惕美债收益率曲线陡峭化风险
2. 跨国企业估值：全球供应链重构将重塑行业竞争格局
3. 消费板块配置：必需消费品防御性价值或凸显
4. 政策对冲工具：建议关注黄金等避险资产配置机会