彭博ETF分析师James Seyffart最新解读：REX Shares提交Solana/以太坊质押ETF申请，采用创新法律架构突破监管壁垒

据彭博社高级ETF分析师James Seyffart在X平台披露，美国资产管理公司REX Shares已正式向SEC提交Solana（SOL）和以太坊（ETH）质押ETF的招股说明书。该产品预计将在未来2-3周内在美国市场启动交易，有望成为首批合规的加密货币质押收益型ETF。

本次申报的ETF产品具有三大核心特征：
1. 依照《1940年投资公司法》注册（而非传统加密货币ETF采用的1933年证券法）
2. 采用C型公司架构的封闭式基金结构
3. 通过开曼群岛特殊目的载体（SPV）间接持有现货SOL和ETH

Seyffart强调："这种创新架构可能是规避SEC监管障碍的关键突破。虽然未来可能出现更优化的产品结构，但REX Shares的方案目前看来是最可能获得SEC默许的折中方案。"

对投资者的潜在影响：
• 首次提供合规的质押收益通道，年化收益率预计2-5%
• C型公司结构可能产生额外税务复杂度
• 通过离岸SPV持有资产可能带来额外托管风险
• 相比现货ETF可能存在更高溢价/折价波动
• 为机构投资者提供规避监管不确定性的替代方案

注：该产品若获批，将标志着加密货币ETF进入2.0时代，首次实现"持有+质押"双重收益模式，但投资者需特别注意其特殊的法律结构和潜在风险敞口。