"美联储传声筒"Nick Timiraos深度解读：滞胀预警或重塑6月政策走向
美联储5月会议纪要释放重磅信号，工作人员首次明确构建滞胀模型框架，这一关键预测极可能被纳入下月发布的《经济预测摘要》（SEP）核心内容。相较于官方声明的谨慎措辞，内部报告直指三大风险点：

1. 就业市场警报
• 确认劳动力市场出现实质性放缓
• 2024年失业率将突破当前水平
• 高位失业率可能持续至2027年

2. 通胀路径上修
• 2024年通胀"显著"加速已成共识
• 2026年价格涨幅预期仍存上行空间
• 特别警示2026-2027年2%通胀目标存在低估风险

对投资者的三重影响：
① 资产配置重构：滞胀预期将打压成长股估值，提升大宗商品配置需求
② 利率敏感预警：长期高利率环境或持续压制房地产、科技板块
③ 对冲策略升级：通胀保护债券(TIPS)和黄金或重获市场青睐