美联储最新金融稳定报告揭示三大核心风险：贸易摩擦、政策不确定性与债务危机

美联储于周五发布的半年度《金融稳定报告》发出重磅预警，全球贸易风险、政策不确定性及美国债务可持续性问题已成为威胁美国金融体系的三大核心风险。值得注意的是，这是自特朗普宣布竞选下届总统以来，美联储首次系统性评估金融风险格局，具有显著的政策风向标意义。

关键数据透视：
• 贸易风险焦虑激增：73%的机构投资者将全球贸易冲突列为首要担忧，较去年11月报告飙升逾100%
• 政策迷雾持续扩散：50%受访者强调政策不确定性风险，同比上升12个百分点
• 国债市场隐现裂痕：担忧美债市场流动性的投资者比例从17%骤增至27%
• 美元资产吸引力下降：外资撤离美国资产与美元汇率波动首次进入风险关注榜TOP5

对投资者的三重冲击：
1. 资产配置压力：需重新评估美债等传统避险资产的安全边际
2. 对冲策略调整：政策不确定性加剧要求增强外汇和商品期货对冲
3. 机会成本上升：贸易摩擦可能导致跨境投资合规成本增加15-20%

市场影响批注：该报告或引发三大连锁反应——
① 美债收益率曲线陡化风险溢价上升
② 防御性板块（公用事业、必需消费品）获资金青睐
③ 波动率指数(VIX)中枢可能上移20-30基点